中國一重是國內最大的重型機械制造企業(yè)。公司主要從事重型機械制造業(yè)務(wù)，為冶金、石化、能源、交通運輸、礦山等行業(yè)及國防現代化建設提供重大成套技術(shù)裝備、高新產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)。中國一重是中國最大最齊全的冶金成套設備制造商、中國最大的核電設備及核電鍛件制造商、中國最大的重型壓力容器設備制造商、中國最大的大型鑄鍛件制造基地，是涉及國家安全和國民經(jīng)濟命脈的國有重要骨干企業(yè)。2000年至2008年，公司產(chǎn)值年均復合增長(cháng)率達50.24%，未來(lái)的業(yè)績(jì)成長(cháng)引擎依然強勁，持續成長(cháng)的前景較為樂(lè )觀(guān)。

　　行業(yè)競爭優(yōu)勢突出

　　隨著(zhù)我國進(jìn)入工業(yè)化階段中期，重型機械行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，2000年至2008年行業(yè)總產(chǎn)值年均增長(cháng)率達到32.40%，如此的數據顯示出隨著(zhù)我國重工業(yè)化進(jìn)程的延續，未來(lái)重型機械行業(yè)仍有著(zhù)樂(lè )觀(guān)的成長(cháng)空間，從而為中國一重提供了充足的馳騁空間。

　　中國一重擁有極為突出的競爭優(yōu)勢，從而有望分享行業(yè)更多份額的增量蛋糕。中國一重一直重視科研，研發(fā)投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重持續提升，從2006年的4.8%一路提升至目前的6.7%。正是如此的研研投入以及長(cháng)期的技術(shù)積累，使得公司主導產(chǎn)品技術(shù)水平國內領(lǐng)先，部分產(chǎn)品達到國際先進(jìn)水平，由于具備業(yè)內領(lǐng)先的新產(chǎn)品、新工藝和新材料的開(kāi)發(fā)能力、成套集成能力，從而形成了強大的自主創(chuàng )新能力，歷年來(lái)取得了一系列舉國矚目的重大產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng )新成果，公司技術(shù)實(shí)力堪稱(chēng)國內一流。

　　中國一重制造能力優(yōu)勢突出。中國一重擁有綜合制造能力世界一流的大型鑄鍛件制造基地，國內擁有萬(wàn)噸自由鍛造壓力機的三家公司為公司、二重和上重。公司是世界少數擁有2臺萬(wàn)噸水壓機的企業(yè)(自行研制了15000噸自由鍛造水壓機，使我國成為世界上第三個(gè)擁有15000噸自由鍛造水壓機的國家)。具備一次性提供700噸以上鋼水、最大鋼錠600噸、最大鑄件500噸、最大鍛件400噸的生產(chǎn)能力。目前成為世界最主要的大型鑄鍛件制造基地，因此，大型鑄鍛件制造能力構筑了中國一重的核心競爭力之一。

　　中國一重主導產(chǎn)品地位突出。公司產(chǎn)品國內大型軋制設備的市場(chǎng)占有率約70%，公司的冶金設備裝備了國內所有500萬(wàn)噸級以上鋼鐵企業(yè);公司的加氫反應器幾乎裝備了中石油、中石化、中海油所有國內煉油基地，市場(chǎng)占有率達到90%;公司大型鍛鋼支承輥國內市場(chǎng)占有率達80%;公司是國內最大的核電鍛件生產(chǎn)企業(yè)，90%以上的國產(chǎn)核電鍛件、80%以上的國產(chǎn)核反應堆壓力容器由公司生產(chǎn)，公司承制了世界首個(gè)AP1000三代核電站的核島鍛件;公司大大型鑄鍛市場(chǎng)份額達到39.8%，生產(chǎn)能力和單件規模僅次于日本制鋼所，世界第二。

　　業(yè)績(jì)增長(cháng)引擎強勁

　　正由于擁有如此突出的競爭優(yōu)勢，公司分享了行業(yè)高成長(cháng)的成果，在2000年至2008年，公司產(chǎn)值年均復合增長(cháng)率達50.24%，同期重型機械行業(yè)總產(chǎn)值年均復合增長(cháng)率為33.13%，這顯示出公司的競爭優(yōu)勢賦予了公司分享行業(yè)更多份額增量蛋糕的能力。

　　如果從產(chǎn)業(yè)結構調整、公司競爭優(yōu)勢等諸多優(yōu)勢考慮。中國一重因為冶金行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構調整將帶來(lái)新的增量訂單。目前我國鋼鐵行業(yè)的淘汰落后產(chǎn)能正在有條不紊地進(jìn)行著(zhù)，而我國1000立方米以下的高爐占總產(chǎn)能的比重在60%以上，如此就意味著(zhù)國產(chǎn)大型化高端設備的需求將得到保障，從而意味著(zhù)公司在冶金方面的訂單仍有增長(cháng)的趨勢。

　　從公司近年來(lái)新簽訂單看，冶金成套設備占比逐步減少，而核能設備和大型鑄鍛件的占比大幅上升，公司的產(chǎn)品結構將逐步改善。2009年底，我國核電累計裝機容量為910萬(wàn)千瓦，但據科技界預測2020年我國核電裝機容量將達7,000萬(wàn)千瓦，2009-2020年核電裝機容量年均增長(cháng)率將達到16%。未來(lái)5年將是核電的快速發(fā)展期。而由于核能設備的制造周期較長(cháng)，一般在4年左右。隨著(zhù)未來(lái)十年的核電發(fā)展高峰期，公司的核電設備業(yè)務(wù)將迎來(lái)黃金發(fā)展周期，有望成為公司強勁的業(yè)績(jì)增長(cháng)引擎。另外，水電業(yè)務(wù)發(fā)展也帶來(lái)大型鑄鍛件業(yè)務(wù)的快速成長(cháng)，這也有望成為公司新的業(yè)績(jì)增長(cháng)引擎。

　　在出口業(yè)務(wù)方面。由于中國一重長(cháng)期的技術(shù)積累以及扎實(shí)的制造基礎，公司主導產(chǎn)品不僅僅獲得了進(jìn)口替代的產(chǎn)品市場(chǎng)增量空間，而且還獲得了國際市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢，比如說(shuō)在加氫反應器制造業(yè)務(wù)，中國一重已經(jīng)走出國門(mén)，向伊朗、印度等國提供了石化容器設備，2006年、2007年、2008年簽訂出口合同額分別為1.2億元、12.3億元、16.6億元，占同期同類(lèi)產(chǎn)品總合同額比例分別為13.1%、48.9%、59.5%。如此來(lái)看，公司已參與到國際業(yè)務(wù)競爭，從而意味著(zhù)出口將成為公司新的強勁增長(cháng)引擎。

　　募集資金項目夯實(shí)高成長(cháng)基礎

　　而為了抓住行業(yè)這些發(fā)展契機，使得行業(yè)所賦予的高成長(cháng)潛能釋放成業(yè)績(jì)高成長(cháng)的動(dòng)能，公司此次IPO募集資金主要投向大型石化容器及百萬(wàn)千瓦級核電一回路主設備項目、大型鑄鍛件自主化改造項目、濱海制造基地項目。由此可見(jiàn)，募投項目主要集中在高端產(chǎn)品和重要的基礎即大型鑄鍛件產(chǎn)能擴張、另外也包括一些前瞻性的創(chuàng )新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，這將有利于公司的長(cháng)期發(fā)展。

　　一方面，中國一重募集資金可以擴充產(chǎn)能，抓住行業(yè)發(fā)展契機。比如說(shuō)公司考慮到核電大型化的發(fā)展趨勢，除為將來(lái)生產(chǎn)160萬(wàn)千瓦、SYSTEM 80+(135萬(wàn)千瓦)核電機組、重水堆及其它堆型核電機組核承壓設備做好準備外，項目還留有國際先進(jìn)、安全性較好的高溫氣冷堆機組及未來(lái)第四代核電快堆機組重型部件的制造能力，為公司將來(lái)進(jìn)一步的發(fā)展奠定基礎。

　　另一方面，可以提升公司的制造能力。大型鑄鍛件自主化改造項目建成后，年產(chǎn)鋼水將由項目建設前的 25萬(wàn)噸增加到50萬(wàn)噸，鍛件將由12萬(wàn)噸增加到24萬(wàn)噸，鑄鋼件將由3萬(wàn)噸增加到6萬(wàn)噸。大型火電機組(含超超臨界)鑄鍛件、大型水電鑄鍛件、核電鍛件、機架類(lèi)鑄件產(chǎn)量均有不同程度的增加;同時(shí)形成加氫反應器、船用曲軸、大型鍛鋼支承輥的規?；a(chǎn)能力，因此，公司的成長(cháng)基礎較為扎實(shí)，成長(cháng)前景較為樂(lè )觀(guān)，建議投資者積極跟蹤。